Da Gazeta Mercantil

Fundos de pensão aplicam mais em renda variável
01/11/2007

Os fundos de pensão mantiveram a tendência delineada nos últimos meses de ampliar seus investimentos na renda variável. É o que aponta um estudo relativo ao terceiro trimestre de 2007, realizado pelas consultorias NetQuant (análise de risco) e Towers Perrin (recursos humanos). Foram pesquisadas carteiras de investimentos de 52 fundos de pensão de empresas privadas (nacionais e multinacionais) que fecharam setembro com um patrimônio de R$ 7 bilhões. Desse total, R$ 5,8 bilhões na renda fixa, R$ 1,1 bilhão na renda variável e R$ 200 milhões em multimercados.

Os recursos aplicados na renda variável, que em dezembro de 2006 representavam 14,25% do patrimônio total dos fundos analisados, passaram para 16,1% em setembro deste ano. Os motivos do crescimento da alocação foram as altas da bolsa de valores e a queda da taxa de juros. Por outro lado, a alocação dos investimentos na renda fixa sofreu uma queda de cerca de 2,6%, no período.

Segundo a consultora sênior da Towers Perrin, Alessandra Cardoso, devido à queda das taxas de juros, a alocação em renda variável deve manter o movimento de alta. Com um cenário econômico mais estável, os fundos de pensão começam realmente a montar estratégias de investimento de longo prazo, inclusive com a utilização de modelos de otimização para a definição das macroalocações. "Nas simulações que temos feito para a revisão das políticas de investimentos para 2008, vemos que, conforme alongamos o horizonte de análise, o modelo fornece maiores alocações em renda variável para a manutenção dos atuais níveis de retorno", disse.

Na renda variável, as aplicações que mais se destacaram em rentabilidade foram as que tinham maior alocação em papéis nos setores de mineração, que renderam no ano 97%. Já as carteiras com desempenhos mais modestos estavam super alocadas em ações dos setores de alimentos e energia, que renderam 21,8% e 17.8%. O retorno médio foi de 38,1%.

Na renda fixa, alcançaram os maiores retornos carteira que diversificaram suas apostas. Ganhou mais quem preferiu os prefixados.